光大保德信:什么是永续债

最近,有关永续债的新闻接连不断。 1月25日中国银行第一期无固定期限资本债券即永续债正式发行,发行前期不仅有央行创设央行票据互换工具—CBS,用以提高银行永续债的流动性,随后更有银保监会决定放开限制,允许保险机构投资商业银行发行的永续债。

多方保驾护航的永续债,到底是何方神圣,今天机智姐就和大家一起聊聊。

永续债,顾名思义就是无明确期限或期限非常长的债券,是发行人在银行间债券市场注册发行的“无固定期限,内含发行人赎回权”的债券。发行主体多集中于高等级资质的企业,主要以国企为主,预计后期商业银行也将成为主力之一。

永续债最大的特点就是“债券之名,权益之实,”兼有债性和股性。主要体现在哪里呢?

(1) 无固定期限或者期限较长,在一定条件下可以计入权益,而普通债券则直接计入负债,这样就补充了资本金,降低了资产负债率,这也就是股性的体现,但是与股权相比,永续债持有人并不能参与公司经营,也不会稀释股权;

(2) 利息水平一般比普通债券高,并且设置跳升条款,也就说永续债利率可以随着借款时间的增加而提升,同时由于发行主体资质较高,相较于同评级的普通债券而言发生违约的风险较小,这也是机构选择投资的重要原因之一;

(3) 发行人可自主决定是否延期付息,但普通债券一旦发生延期付息表示违约;

银行永续债的发行一方面增加债券供给,丰富并满足金融机构资产配置要求,另一方面永续债的发行将利于银行资本补充,降低资产负债率,为未来宽货币向宽信用的传导创造良好的环境,一定程度上对民企发展产生利好。

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基金有风险  投资需谨慎

举报 分享 2019-02-12 15:41:31

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